ديسمبر الأسوأ للدولار يقترب… “ضربة ثلاثية” تهدد العملة الأمريكية بنهاية 2025

اليمن الجديد نيوز – تقارير وتحليلات 

يستعد الدولار لدخول واحدة من أكثر مراحل الاضطراب منذ عقد، وسط تحذيرات من بنوك عالمية تتوقع تعرض العملة الأمريكية لضغوط متزامنة مع نهاية 2025.

وتشير قراءة مرصد بقش الاقتصادي إلى أن تلاقي ثلاثة متغيرات كبرى—حكم قضائي حاسم، تغييرات محتملة في قيادة الفيدرالي، وتحول في سياسة اليابان النقدية—قد يشكل “ضربة ثلاثية” تضع الدولار أمام اختبار غير مسبوق في ديسمبر.

المحكمة العليا .. قرار واحد قد يغيّر مسار التجارة والدولار

تترقب الأسواق حكم المحكمة العليا الأمريكية حول قانونية الرسوم الجمركية التي اعتمد عليها دونالد ترامب في إعادة صياغة العلاقات التجارية خلال ولايته.

وترى بنوك كبرى، بينها ستاندرد بنك، أن إلغاء هذه الرسوم سيكون بمثابة “ضربة أولى” للدولار، لأنها تمثل أحد الأعمدة التي دعمت تدفقات رؤوس الأموال خلال العامين الماضيين.

وبحسب تحليل مرصد بقش، فإن أي حكم يبطل الرسوم سيعني إعادة ترتيب ميزان القوى في سلاسل الإمداد العالمية، وهو ما قد يضعف موقع الدولار سريعاً، خصوصاً أن المستثمرين سعّروا فوائد الحمائية مسبقاً طوال العام.

وتشير بيانات بلومبرغ إلى أن القضية تحمل طابعاً “نظامياً”، إذ يمكن أن تعيد هيكلة مسارات التجارة العالمية، وليس فقط إلغاء جبايات مالية.

إمكانية تعيين هاسيت لرئاسة الفيدرالي .. ضغوط سياسية على السياسة النقدية

يمثل احتمال اختيار كيفن هاسيت لقيادة الاحتياطي الفيدرالي “الضربة الثانية” المحتملة للدولار.

فهاسيت يعد من أكثر المؤيدين لتخفيضات سريعة للفائدة، ما يعني تحولاً جوهرياً عن التشدد النقدي الذي تميز به الفيدرالي خلال السنوات الأخيرة.

وتشير مؤسسات تحليل مالي—منها راسل إنفستمنتس—إلى أن مجرد تداول اسمه داخل دوائر القرار كافٍ لتغيير توقعات الفائدة لعام 2026.

وفي حال تأكيد ترشيحه، يتوقع مرصد بقش خروجاً واسعاً من مراكز الشراء على الدولار، وزيادة الرهانات على الين واليورو والفرنك السويسري.

ويخشى مستثمرون من أن يقود تغيير القيادة إلى إرباك في استقلالية البنك المركزي، خاصة مع سجل ترامب المعروف بضغطه العلني لخفض الفائدة.

ويشير محللون إلى أن السوق يتفاعل عادةً مع “الإشارات السياسية” قبل أن تصدر القرارات الرسمية، ما يجعل الدولار عرضة لهزات استباقية.

اليابان تتجه لرفع الفائدة .. والين يستعد لصعود يتجاوز 10%

على الجانب الآسيوي، يقترب بنك اليابان من اتخاذ قرار قد يقلب موازين أسواق العملات، مع توقعات قوية برفع الفائدة لأول مرة منذ أشهر. ويرى محللو دويتشه بنك وستاندرد بنك أن الين قد يقفز بأكثر من 10% إذا تم الإعلان عن رفع الفائدة، الأمر الذي يضع الدولار في مواجهة “الضربة الثالثة”.

ويرصد المستثمرون احتمالية مرتفعة لرفع الفائدة بـ25 نقطة أساس، وهو ما دفع بالفعل إلى تحركات مبكرة لصالح الين خلال الأسابيع الماضية.

وتؤكد قراءة مرصد بقش أن التحول في السياسة النقدية اليابانية لا يمثل حدثاً فنياً، بل إعادة تموضع للين كأحد أهم عملات الملاذ الآمن في لحظة حساسة من العام، ومع ضعف سيولة ديسمبر الموسمية.

ديسمبر تاريخياً .. الشهر الأضعف للدولار يتحول إلى ساحة اختبار قاسية

تشير بيانات دويتشه بنك إلى أن ديسمبر كان عبر السنوات العشر الماضية الشهر الأضعف أداءً للدولار.

وفي 2025، يبدو أن المشهد سيكون أكثر تعقيداً، إذ تتزامن ضغوط الإغلاق السنوي للمراكز الاستثمارية مع التحولات السياسية والنقدية غير المسبوقة.

ويتوقع البنك أن يتراجع الدولار بنحو 2% من مستوياته الحالية، وهي نسبة تكفي لإعادته إلى مستويات الربع الثالث من العام.

كما تعرض مؤشر “بلومبرغ للدولار الفوري” لضغوط متزايدة رغم مكاسبه المحدودة خلال الربع الحالي، وسط قناعة لدى المستثمرين بأن هذه المكاسب هشة وقابلة للتصحيح.

وترى قراءة مرصد بقش أن أي تزامن بين حكم المحكمة العليا، وترشيح هاسيت، وقرار رفع الفائدة في اليابان قد يفتح الباب أمام موجة تقلبات واسعة تتجاوز ديسمبر وتمتد إلى 2026.

مشهد مقلق للدولار .. ثلاثة مسارات متداخلة قد تعيد رسم خريطة العملات

يواجه الدولار اليوم شبكة معقدة من الضغوط: تهديد قضائي لسياسات حمائية شكّلت ركيزة لعملته، واحتمال تحول جذري في توجهات الفيدرالي، وصعود متوقع لأحد أقوى المنافسين التاريخيين—الين الياباني.

ويرى مرصد بقش الاقتصادي أن تزامن هذه العوامل قد لا يؤدي فقط إلى هبوط موسمي في ديسمبر، بل ربما يفتح مرحلة ضعف ممتدة للدولار مع دخول 2026، خاصة في ظل بيئة سياسية واقتصادية عالمية شديدة الاضطراب.

وتسائل المرصد، ومع اقتراب نهاية العام، يبرز سؤال واحد أمام الأسواق العالمية:
هل يتعرض الدولار لضربة مؤقتة… أم أن العالم يستعد لدورة ضعف جديدة قد تغيّر اتجاه أسواق العملات لسنوات؟

المصدر: مرصد بقش